医药领域反腐风暴来袭！A股医药板块震动，哪些公司“销售费用”高？

一场全国性的医药领域反腐风暴强势来袭，也震动了A股医疗医药上市公司。

7月21日，卫健委网站引用医疗应急司消息：《全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议在京召开》，显示国家卫健委会同教育部、公安部、审计署、国务院国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局，联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。

7月28日，中纪委网站披露，中纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。内容提到“深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理”。

在不断发酵下，A股医药板块受震。8月7日收盘显示，盟科药业（688373.SH）、悦康药业（688658.SH）、翔宇医疗（688626.SH）、欧林生物（688319.SH）等纷纷跌停，健康元（600380.SH）、智翔金泰（688443.SH）、安杰思（688581.SH）、百济神州（688235.SH）、科兴制药（688136.SH）等等也是大跌，位于跌幅榜前列。

如此背景下，压力来到了“销售费用”指标偏高的公司。它们或潜藏反腐风险，或受到监管部门更多的关注。

87家“销售费用”超10亿元

根据万得数据的统计，在医疗保健板块里，去年“销售费用”绝对值上了10亿元的共有87家上市公司。这些企业大多也是医药领域的头部企业。

其中额度最高的属上海医药（601607.SH），去年“销售费用”为142.79亿元。此外，复星医药（600196.SH）有91.71亿元，步长制药（603858.SH）为74.84亿元，恒瑞医药（600276.SH）为73.48亿元，华东医药（000963.SZ）也达到了63.35亿元。

如果看2022年较2021年“销售费用”增幅榜的话，上海谊众（688091.SH）一定排在前列，其2021年的“销售费用”为231.79万元，2022年就变成了8903.09万元，增幅为3740.98%。安旭生物（688075.SH）2021年的“销售费用”为3084.67万元，2022年升为4.94亿元，增幅1500.69%。皓宸医疗（002622.SZ）2021年为2036.73万元，2022年为1.3亿元，增幅538.05%。

还有九安医疗（002432.SZ）、亚虹医药（688176.SH）、迈威生物（688062.SH）、司太立（603520.SH）、奥泰生物（688606.SH）等公司的“销售费用”增幅较大，2022年较2021年增幅均在200%以上。

41家“销售费用”占比过半

再看“销售费用”占营业总收入的比例。根据万得数据的统计，2022年“销售费用”占营业收入比例超过50%的共有41家。

靠前的是亚虹医药，比例高达55894.61%，因为亚虹医药的2022年的营业收入只有2.61万元，但“销售费用”达到了1458.59万元。迈威生物2022年的营业收入为2772.82万元，“销售费用”7852.66万元，占比283.2%。盟科药业的占比为171.18%，其“销售费用”8251.85万元，远远超过2022年营业收入4820.67万元。8月7日盟科药业股价出现大跌。

广誉远（600771.SH）和未名医药（002581.SZ）也有上榜。广誉远的“销售费用”达到8.54亿元，占到2022年9.95亿元收入的85.82%。未名医药2022年“销售费用”占营业总收入比例也达到了81.91%，其“销售费用”为2.92亿元，收入为3.57亿元。

如果关注“销售费用”占营收比的增长，迈威生物依然靠前，2022年的占比较2021年的占比上升152.32个百分点。同时，龙津药业（002750.SZ）上升了41.82个百分点，诺诚健华（688428.SH）上升了41.52个百分点，荣昌生物（688331.SH）上升了38.64个百分点，甘李药业（603087.SH）上升了35.69个百分点。

此外，2022年“销售费用”占营业总收入比例较2021年的数据上升了20个百分点的公司，至少有10家。

9成“销售费用”是“广告宣传推广费”的公司至少29家

在“销售费用”一栏中，“广告宣传推广费”显得格外惹眼。

根据统计，将已知数据的公司进行排名可以看到，上海医药、复星医药、健康元、科伦药业（002422.SZ）、华润三九（000999.SZ）、太极集团（600129.SH）、济川药业（600566.SH）、丽珠集团（000513.SZ）等排名靠前，绝对值都超过了30亿元。如果放宽点范围，该费用在2022年超过10亿元的上市公司至少有25家。

将2022年的“广告宣传推广费”减去2021年的“广告宣传推广费”，增长较多的是济川药业，从28.64亿元增加到36.24亿元，增加了7.61亿元。上海医药也不甘落后，从2021年的62.04亿元增加到2022年的69.22亿元。津药药业（600488.SH）则增加了6.4亿元，亚宝药业（600351.SH）增加了5.9亿元，江中药业（600750.SH）增加额为4.45亿元。

论“广告宣传推广费”增幅的话，则是上海谊众、津药药业、皓宸医疗、天宇股份（300702.SZ）、康希诺（688185.SH）等排名靠前。

如果将“广告宣传推广费”占“销售费用”比例做一个统计则可以看到，西藏药业（600211.SH）99.09%的“销售费用”都是“广告宣传推广费”，联环药业（600513.SH）98.92%的“销售费用”是“广告宣传推广费”，金城医药（300233.SZ）的比例是98.8%，悦康药业是97.85%，双成药业（002693.SZ）的比例是97.61%，灵康药业（603669.SH）是96.84%，等等。单这个占比在90%以上的公司至少都是29个。