洽洽食品染酱：预寻求新增长曲线

近日，酱酒赛道又迎来一位跨界大佬，“瓜子大王”陈先保在跨界坚果红海效果甚微后，疑似要押宝酱酒。

随着白酒行业监管不断加强，资本推动下的酱酒潮逐步降温并回归理性发展，虽然增速放缓但仍有资本不断跨界进入，复星、华润等业外资本都于今年进一步加码酱酒赛道。但白酒有其独有的品牌和营销属性，洽洽此次跨界能有几分成效？

“瓜子大王”染酱

天眼查显示，贵州酣客君丰酒业有限公司（下称“酣客君丰”）子公司贵州酣客君台酒业有限公司（下称“酣客君台”）注册资本由2亿元提升至4.08亿元。其中，江洽食品科技（江苏）有限公司（下称“江洽食品”）进入股东序列，持股51%，为第一大股东。而酣客君丰持股比例由79%稀释至33.32%，为第二大股东。

工商信息显示，江洽食品为洽洽食品（002557，SZ）旗下公司，成立于2021年12月，注册资本5000万元，实控人为“瓜子大王”陈先保。酣客君丰则是知名酱酒企业，酣客君台是其子公司，成立于2022年3月，注册资本4.08亿元，法定代表人佘小兵。今年9月，酣客君台获江洽食品增资入股，实际控制人也变更为陈先保。

公开资料显示，酣客君丰近年来正在进行扩张，其有茅台镇名酒工业园区荣昌坝生产区和合马生产区两大生产基地，酒厂均位于贵州省仁怀市茅台镇赤水河畔，现自有窖池千余口，年酿造规模超过6500吨。公司应仁怀市市委、市政府要求，酣客君丰全力推进第三期产能扩建，三厂、四厂建设中，预计2026年年产规模达到27000吨。

另外，其子公司酣客君台有总投资达12亿元的万吨酱香白酒项目，目前一期工程正在进行，预计12月初可投产，投产后能够产酱香酒5千吨；二期全部建成投产后，可生产酱香酒1万吨左右。当前该已完成总体工程量的16%。

关于酣客君丰为何与洽洽食品合作，白酒专家蔡学飞表示，“在目前酱酒增速放缓的情况下，扩产需要大量的资金与资源投入。现在茅台镇酱酒相关的（项目）建设成本非常高，周期非常长，且仁怀市政府对企业的生产要求特别高。对于酣客这样以品牌运营为优势的品牌运营商而言，（如）引入第三方战略资本，可以有效缓解品牌的运营压力，推动相关实体运营的发展建设。”

洽洽预寻求新增长曲线

2020年洽洽食品营收破50亿元，彼时其制定了未来2-3年营收破100亿元，位居全球葵花籽全产业链第一的宏伟目标。然而近年来，洽洽食品正面临业绩增速放缓的窘境。

财报显示，2018-2021年，洽洽食品的扣非净利润增速分别为46.12%、46.28%、42.95%和15.95%，2021年下降明显。今年上半年，洽洽食品实现营收26.78亿元，同比增长12.49%；实现净利润3.51亿元，同比增长7.25%，其中主营业务葵花子毛利率下降0.42个百分点。

2022年前三季度，洽洽食品实现营收43.84亿元，同比增长12.91%；实现净利润6.27亿元，同比增长5.45%。就目前数据来看，其距离百亿目标还十分遥远。

但进军酱酒行业或许也存在风险，有白酒行业内人士表示，“未来酱酒产能将逐渐过剩，后入局者能够掘金的难度很大。”